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在这三年中，标普500回报率35%，和32%的盈利增速几乎一致。经济处于Goldilocks的最舒服状态，不冷也不热，资产价格的泡沫也不大。央行的增长和通胀目标能很好完成，也不太会关注债务水平。房地产泡沫2004到2006年之间，房屋价格上涨了30%，并且相比2000年上涨了80%，这是二战之后房屋价格涨幅最大的十年。在房地产泡沫形成中，开始了一轮自我循环。假设一个家庭用5万美元支付了一个价值25万美元房子的首付，然后放假从25万上涨到了35万。这个家庭的投资翻倍。这也带来更高的借贷比例，更多的人进入房地产市场。下图我们看到2000年以来开启了一轮美国的房地产泡沫。

三、资产质量：中集安瑞科2017年的资产负债率为58.63%，基本和上年持平，但流动和速动比率却较去年有所下降，主要是由于应收款项和存货分别同比上升了15.09%和35.82%。此外，公司的货币资金同比下降22.81%至22.51亿人民币，不过仍能覆盖账上15.34亿元的长短期借款总和。

摩根士丹利外汇分析师Hans Redeker表示，美元的关键驱动因素是美国和世界其他地区的经济数据之间的差异，美国的数据仍相对强劲。美国第二季度GDP增速是2.8%，这一数字远远高于趋势水平。而据野村证券知名分析师Charlie Mcelligott认为，美元近期一改颓势，主要由于美国和主要经济体之间利差扩大。同时，其他经济体的经济增速出现下滑，令其央行在收紧货币政策的进程中不得不保持谨慎，也是美元吸引力上升的一大因素。目前，市场主要关注的焦点莫过于将于周三（5月2日）出炉的美联储利率决议。市场预计美联储不会在周三会议结束时上调利率，不过投资者将密切关注措辞的变化，以及可能出现6月加息的任何迹象。此外，投资者也关注周五（5月4日）公布的非农就业报告，以进一步观察美国的经济和通胀压力。纽约梅隆银行策略师在一份报告中表示，如果美联储对其通胀前景发出警告性言论，那么这将表明，决策者对通胀的信心日益增强，通胀已足以支撑预期的增长。这可能会为今年更激进的利率举措打开大门。图：美指升破200日均线随着美国通胀上行压力加大，对于美联储今年将加息四次的预期再度升温。据凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth表示，通胀上行压力正在加大，越来越多人认为美联储今年将加息四次。除货币政策因素外，投资者也在关注美国财政部长努钦将于本周访问中国进行高层贸易谈判。白宫周一（4月30日）晚些时候曾表示，对中国、俄罗斯、日本和其他国家的钢材征收25%的钢铁和10%的关税，将不会像之前计划的那样在周二生效。同时，将对欧盟延长30天的豁免期限，而加拿大和墨西哥的延长期限也将持续到6月1日。加拿大、墨西哥和美国预计将在本月达成一项有关北美自由贸易协定的协议。据瑞穗银行外汇策略师Sireen Harajli表示，关于中美贸易战将进一步升级的担忧有所缓和，对近期美元上涨构成支撑。随着美国财政努钦将于本周出访中国，预计双方将尽可能避免贸易摩擦进一步升级的可能。

责任编辑：霍琦原标题：美股涨势难停的真实原因被找到　来源：金十数据股债角色反转，这些都是央行破坏市场的结果。近来，市场出现十分矛盾的现象：股市资金以创纪录的规模流出，标普指数却屡屡创下历史新高。投资者们对此怪象热议非常，法兴银行则表示：“我们目前正面临一个难题。尽管今年标普500指数迄今为止已上涨了24%，创下新高，但我们尚未看到任何繁荣的迹象。事实上，仓位头寸和市场情绪指标似乎都没有表现出过度自满的迹象。”

近期军工、家电、汽车等领域国改动作频频，第四批混改试点名单预计将公布。❷ 银行受益于社融超预期增加与信贷的扩张，银行为代表的大金融板块有望迎来业绩的持续改善。❸ 消费投资者对消费数据的阶段性下行已有较充分预期，而消费板块的一季报情况横向比相对较好，且有促消费政策的加持。

多位彩票行业资深人士告诉《等深线》记者，中福在线总销量的5%归中彩在线公司所有，除去给中福在线设备供应商——东莞天意电子有限公司（以下简称“东莞天意”）的2%（2012年改为1.7%）报酬，剩余3%（2012年后为3.3%）是中彩在线公司的收益。